自2020年以来，传统避税天堂巴拿马（Panama）被欧盟拉入了税收黑名单（EU list of non-cooperative jurisdictions），严重影响了其国际声誉，导致近年来高净值人士及跨国企业使用巴拿马的实体大幅减少。
根据国际律所贝克·麦坚时律师事务所（Baker Mckenzie）在2026年5月29日的报道《Panama: New Economic Substance Rules for Foreign Passive Income》（巴拿马：针对外国被动收入的新经济实质规则），巴拿马为了争取从欧盟税收黑名单除名，参考了新加坡及香港的做法，对外国被动所得实施经济实质性规则：当巴拿马实体没有当地的经济实质性，那么其外国所得有可能需要在巴拿马纳税（目前的规定是无条件免税，即便巴拿马实体在当地没有经济实质性）。我们一起看看新规则的相关重要内容：